兴业银行上

一、银行的前景及是否值得投资二、公司管理

三、公司运营模式四、公司财报分析

五、公司的安全边际。六、公司的股价估值

一，银行股的前景及是否值得投资。

这一部分我把它再分为四个方面

1、中国特殊国情下的银行定性分析

2、银行业是否值得投资？

3、当前是否是投资银行股的合适时机？

4、极端情况的例子

5、投资哪家银行比较好？

1、中国特殊国情下的银行定性分析。

让我们来思考一下几个问题，a，银行作为关系到中国金融安全的重要基石，他有没有可能让这些在境外上市的民营公司，冲垮或者左右中国的金融体系，b、银行作为百业的龙头，其给各个行业与企业造血输血的作用，国家会不会允许它倒闭？c，银行作为一个国家可以发行货币的特殊企业，它本身就是一个政权的经济基石，与重要组成部分，如果它倒闭了，意味着一个政权发行货币的权力消失，它有没有可能出现这种情况？个人认为以上几种情况至少在五年以内是不存在的。换言之，在未来的五年，中国的银行是不可能倒闭的，并且，由于中国特殊的国情，国家每年GDP有中等增速的特殊要求，这也就意味着，国家领导人会想方设法的让中国各行各业，予以增长，而各行各业的增长肯定意味着需要资金，这也就意味着银行肯定是在未来几年肯定有增长的。

2、银行业是否值得投资？

不值得做的事情就不值得把它做好——这是管理学经典的“不值得定律”。银行业号称百业之母，盈利模式简单，就是资金中介服务+“伪钞印刷场”。（银行是如何创造伪钞的？是不是像电影那样搞一块电板，然后秘密开工印刷一张张伪钞呢？当然不是，我们有一个极度简化的例子，来观察一下银行和贷款户共同创造伪钞的过程。为简单起见，先做两个假设，假设一全国只有一家银行加12，央行规定的法定存款准备金率是20%。假设起初，伊利股份拿着一千万元存进银行，银行将20%的存款准备金合计万元交给银行，此时万科需要贷款万元，语音行谈判后成交，接着，万科公司贷款，是为了支付中铁二局建筑款项万元付给了中铁二局，中铁二局的银行账户上增加了万元存款，银行依然需要按照20%的存款准备金率缴纳万元给央行，然后顺手批准的春秋航空申请的万元贷款。继续假设，如春秋航空收到贷款以后，用万元签约范冰冰，拍了一则广告，范冰冰的账户上收到这笔钱以后，银行缴纳20%存款准备金计万，以后，将剩余资金万元贷款给了东方财富公司，东方财富拿到贷款后，用于购买浪潮信息的服务器，资产负债表继续演变，这个游戏可以一直这么走下去，最终你会发现表的左边，银行手头的现金，存放央行的总额加上放出去的贷款，合计会高达万元，而负债总额也就是表的右边，这些公司和个人拥有的存款总额也会高达万元。这期间银行股东从自己腰包里拿钱出来了吗？没有，一分也没有，一切的源头，就是伊利公司存进来的那一千万元，在存款总额变成万元的过程中，银行和申请贷款的客户共同给这个社会创造了万元货币，这个从万元变成万元的比率，就被称之为货币乘数，货币乘数=1／存款准备金率。）

资产

负债

万科公司贷款万

存款1伊利公司存款万

存放央行1万

春秋航空贷款万

存款2中铁二局存款万

存放央行2万

东方财富贷款万

存款3范冰冰存款万

存放央行3万

某公司贷款.6万

存款4浪潮信息万

存放央行.4万

资产合计万

负债合计万

从现在银行业诞生至今已有多年，很多行业已经沧海桑田面目全非，但银行业的主要业务和商业模式并没有什么大的变化。

世界要发展产业就永远需要资金，而资金所有者也总是需要管理和安放自己累积的财富，这就是银行业永远的生存空间，简单回看过去十年我国货币总量m和银行业总资产数据，货币总量自6年的约35万亿元，增加到年的约万亿元（年约万亿元，参考八月份前重庆市长黄奇帆在江苏南通的讲话内容），复合增速约15%，银行业总资产从6年的约38万亿元增长至年的约万亿元，复合增速约18%，我们能清晰地发现，银行业的总资产始终以率高于M2的总量的增速前进者。我国银行业背后潜在的国家信用担保，保证了银行业吸收资金的低成本，事实上银行吸收存款的代价大多数时候比政府自己借钱的时候还低，因而，通过向产业提供发展所需资金，银行总是能从产业的发展中分一杯羹，无论着产业是地产制药，娱乐或者互联网+，还是别的以后可能会出现的新兴行业。

同时，银行业还有个其他所有行业都没有的优势，央行用国家信用承诺了其最后的流动性，如果我国的上市银行遭遇了流动性危机，几乎可以肯定他们一定可以从央行手中拿到低于市场利率的资金，这实际上是允许这个企业有低价贷款的特权，其他任何行业都无法享受到这样的优厚待遇。正是由于有以上几点优势或者是产业的护城河，银行业从行业整体角度来看，无论如何开放，它永远都会存在着进入障碍，政府和监管机构不会无限制地提供自己的信用担保和无限流动性便利，这是天然的进入壁垒与护城河，保证的产业内部不会演化成恶性竞争。

综上所述，银行这门生意没有天花板，拥有自己独特竞争优势，而且具备一定的进入壁垒，是个非常值得







































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