天弘基金刘冬后期医药行业或有机会

导读

上周，三季度各项数据已陆续公布，GDP继续保持6.7%不变，能不能完成年初的GDP规划，就看最后一个季度啦。

首先从基本面看来，第三季度大概率是经济和盈利的高点，第四季度和第一季度或将相对走弱。

原因有二：

一

由于去年地产销售开始回暖，自去年四季度开始，逐步带动相关的投资链条有所回升，且政策上也有所放松支持经济增长；目前来看，这些刺激效应最强的阶段基本已经兑现。

二

近期房地产相关政策收缩力度加大，会对地产的销售与投资都有所压制；

另外货币政策方面，由于目前市场流动性总体很宽松，所以短期内货币政策很难再宽松。因此，虽然长期来看利率有下降的可能，但短期内利率有较强的支撑，下降的空间很小，反而会有上弹的可能。

汇率方面，由于贸易顺差最好的阶段已经过去，且经济基本面本身较弱，国内资产比国外资产缺乏优势，人民币有一定贬值的压力。

综上，我对10月下旬以及11、12月股票市场的观点较为谨慎。

投资方面，在这样的市场环境下，还是相对看好一些靠自下而上、估值切换选择的个股或行业，比如之前提到的医药。

以上观点仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

天弘基金

刘冬

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