开盘倒计时牛年A股怎么走薛小波陶灿

春节期间，中国基金报邀请多家公募基金公司知名基金经理撰文，对牛年股市走向展开讨论，仅供投资者参考。本期共有泰康资产薛小波、华夏基金孙轶佳、建信基金陶灿、中邮基金国晓雯、天弘基金郭相博、前海联合基金张永任、东方基金基金经理蒋茜、泓德基金秦毅等八位资深基金经理投资展望发布。

泰康资产薛小波：

顺势而为聚焦成长

泰康资产公募事业部投资部股票投资执行总监薛小波

回顾年，全球资本市场在新冠疫情、中美摩擦、金融冲击等多重因素交织下跌宕起伏，中国股市率先走出阴霾，全年表现位列全球市场前列，年全年，上证综指、中小板指、创业板指涨幅分别为13.87%、43.91%、64.96%。过去一年，在疫后经济重建过程中，流动性环境整体比较宽松，市场上涨主要动力源自估值提升。

当前市场交易仍然以经济复苏为主线，交易复苏的节奏主要取决于两个核心问题，第一，企业盈利回升的幅度和持续性；第二，货币收紧的时间和力度。回顾年市场走势，A股在年7月中以前主要处在盈利快速回升同时货币政策宽松的友好节奏中，其后随着货币政策边际收紧，指数从单边上涨变成震荡走平，市场交易机会趋于结构化。

对于年的市场，我们整体维持中性略偏乐观的观点。从影响资本市场的几个维度来看：

基本面，经济复苏延续，结构维持强势，宏观经济对股市的影响偏正面。但当前国内部分地区疫情零星发生，或对经济略有影响，仍需密切

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