国民理财神器余额宝之二关乎安全的事情

前几天的文章中Alpha君讲到，评价一个理财产品，我们要从流动性、安全性和收益性三个方面统筹考量。今天Alpha君就从这三个角度给大家评价一下国民理财神器——余额宝。

首先看流动性。余额宝的流动性在所有的货币基金中是属于上乘的，因为余额宝实行的是赎回T+0到账，而且是赎回之后2小时之内就能到账银行卡。从2小时赎回到账的时间上看，除了中国银行是4—24点支持2小时快速赎回，其他主流银行均支持24小时2小时快速赎回。根据Alpha君的经历，虽然讲的是2小时之内到账，但基本上余额宝从你赎回的那一刻开始算起，10分钟都不用就能到账。余额宝一天支持3次快速赎回到银行卡，3次的总额度是一人一天5万元。就一般的情况而言，这样的流动性足矣。

从余额宝的规模和投资者的分布情况上看，到今年2季度，余额宝总规模超过亿，持有人的结构是十分分散的，主要是中小投资者，机构投资者所占的权重几乎可以不计。庞大的规模价值中小投资者的持有人结构，使得余额宝出现巨额赎回的可能性微乎其微。巨额赎回指的是一日赎回的总份额超过基金总份额的10%，所以余额宝的流动性，一般而言也是没有问题的。

再看风险性。文章的摘要提到，货币基金不等于银行存款，但货币基金主要是投资于银行存款的。Alpha君要告诉大家以余额宝为代表的货币基金到底都投资了啥。因为投资的标的，直接决定了基金的风险性。

货币基金主要投资于短期货币工具，主要的投资标的有协议存款、大额存单、银行同业存款、国债、央行票据、商业票据、政府短期债券、信用等级极高的企业债券等。从投资标的本身的风险性来看几乎是微乎其微，各种存款的安全性自然就不用说了。国债、以银行为代表的金融债券风险也几乎没有。要说风险，只有可能存在于高等级的企业债券上，但货币基金对于债券投资的总比例是有限制的，对于单一个券的投资比例也是有限制的。在高等级的企业债券上踩雷的可能性很小很小。因为货币基金规模庞大，即使出现少数债券踩雷的情况，基金公司为了保住名声，很可能会全额买下违约债券。

今天天弘基金管理公司发布了余额宝的年第二季度报，下面就给大家解析一下余额宝到底投资了啥。

从报告中大家可以看出来，余额宝在今年第二季度投资了72.8的存款，以及25.73%的债券。那么我们再来看一下，余额宝所投资的债券的安全性如何。

从上图大家可以看到，余额宝在二季度在债券上的投资比较分散。占债券类投资权重最大的是同业存单，银行同业存单的风险极小，下注中提到的地方政府债券违约的可能性也很小。企业债方面主要以短期融资债券为主，总体而言，企业短融债的安全性强于长期债券。那么，我们最后再来看看，余额宝在金融债方面的投资能不能让大家安心。

从上图我们可以看到，余额宝所投资的金融债几乎全部为国有控股的大型上市银行。农发行虽然没有在A股上市，但农发行这样的政策性银行发行的金融债也是没问题的。以上这些银行都是跟国运相关的，它们要是偿还不起自己发的债了，那Alpha君真的不敢想象……

所以，从风险性上看，因为余额宝投资了一定比例的债券，所以跟银行存款相比还是有那么一丢丢风险的。但这样的风险小的有点太小了……总之，购买余额宝还是相当相当安全的。

最后稍微一提收益性，余额宝作为现金管理工具长期大幅跑赢一年期的银行存款，我们不应该对余额宝的收益有着过高的期望，毕竟她就是主要投资于存款的基金。余额宝的收益率跟存款利率有着密切的联系，一般而言在加息周期，余额宝的收益率也会走高，在降息周期余额宝的收益率也会随之走低。这跟她主要投资于银行存款的特性是紧密相连的。

最后附上余额宝的更为详细的说明，和余额宝与业绩比较基准的长期走势变化。基金一般都有业绩比较基准，超越业绩比较基准，是基金存在的意义与价值所在。

从上图可以看出，余额宝的收益还是大幅度跑赢了业绩比较基准——同期七天通知存款利率，我们就庆祝一下吧。

关于以余额宝为代表的货币基金的知识还有很多，明天继续写。小伙伴们如果有问题可以在

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