二评ldquo马云式金融rdquo

互联网公司曾经流行这样一句话，“羊毛出在猪身上”，意思是通过技术创新、业态创新，形成新的利润增长点，获取跨界、跨业利润。今天回头看，多数互联网公司都是通过广泛收集用户数据，继而开展渗透经营。而最受追捧的业务，就是金融。马云无疑是先下手者，同时也是通吃者。

记得在年，席卷京城的便利小黄车突然遭到舆论围剿，连个别中央媒体都走到前台下锤。最终小黄车退出了市场。人们看到，青桔单车和阿里系孵化、如今归到腾讯旗下的美团单车，接了小黄车的班。据年接受某央媒采访的一位专家说，当时记者千方百计诱导他痛斥小黄车模式，很明显是要把小黄车彻底干掉。这背后有没有马云柳青或者马化腾的推动，目前不得而知。但青桔单车和阿里系打造、现在归属腾讯的美团单车，接了北京单车市场的班，是基本事实。

可见，资本为了利润，是无所不用其极的。最新线索显示，某大央媒被资本收买，已有迹可循。一些媒体负责人为了马云、吴小晖等人的生意，可谓不遗余力，冲锋陷阵把投机生意包装成“市场经济”“改革样板”等。

蚂蚁集团凭借其垄断的庞大数据资源，迅速杀入金融运营领域，搞起了高利贷生意。据统计数据，截至年6月30日，蚂蚁集团平台的小微经营者贷款余额为0.42亿元，消费信贷余额为1.73万亿元。其大部分高利贷属于消费贷。由于消费场景的差异，蚂蚁集团的消费贷款客户不同于传统大银行，多属于长尾客群。据统计数据，蚂蚁覆盖的客群人均资产管理规模仅为元！也正因为如此，蚂蚁的消费贷客户风险偏高。

蚂蚁集团通过“三级跳”方式吸纳金融体系中的现金资源：“第一跳”，使用支付宝中用户和商家暂存的一部分钱（阿里称没有）；“第二跳”，与天弘基金合作推出货币基金后，使用该基金的钱；“第三跳”，ABS融资获得的钱。相对而言，“第三跳”更划得来，因为蚂蚁花呗的年化利率在10%以上，但蚂蚁发行的ABS年化利率仅有3%，蚂蚁可以赚7%。据专家分析，由于小额贷款有碎片化特征，蚂蚁可以将用户提前还的钱放在资金池里，借给下一个用户，而不必立即还给银行。这样，还贷风险因借贷方的不断变化而骤增。

其实，所谓的P2P被一些平台玩儿坏，也是这个道理。对应的借贷双方时间匹配、利率匹配、风险管理匹配，才能够控制住风险。马云的创新并非全无意义，但其风险管控是存在巨大漏洞的。

支付宝拥有高达7.11的月活跃用户规模。年，支付宝平台80%的用户使用了蚂蚁提供的支付、财富管理、小贷、保险、信用服务等金融产品中的至少3种。目前，在支付宝平台，用户可以购买超过种理财产品、超过种保险产品。与蚂蚁合作放贷的银行达到家左右。

蚂蚁开展这些金融业务，敢于使用杠杆资金放贷的支点，是其自主开发的“芝麻信用”和“灵芝系统”。但目前受到普遍质疑的是，蚂蚁的征信系统并不完整，因为蚂蚁主要是将客户的交易行为、消费行为作为征信依据，客户资金、资本来源的征信数据不够。同时，依据这些征信体系放贷，也需要有规模上的控制。

更为重要的问题是，支付宝掌握的数据资源究竟属于谁？该在怎样的法律框架和市场框架下使用？使用这些数据所得的利润，该如何分配？

一评“马云式金融”之乱：温柔的绑架，垄断性榨取

耄耋老人郑昌儒，直指马云是“金融骗子”“定时炸弹”，对在哪里？

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