明星基金的熊市回报率董成非朱少醒张坤
规模第一的易方达蓝筹精选由于成立时间还不足，在各个时间点均没有统计结果。张坤的另一个基金易方达中小盘成立时间较长，具有统计意义。
可以看到年3月末疫情低点时，易方达中小盘的5年年化回报率达到18.75%，这个收益率很不错，可以想象在市场低点由此回报，那么再牛市大涨时收益率一定是更高的。回溯到年末，该基金的5年年化回报率17.63%，也是非常出色的战绩，难怪是拥有全球后援会的基金经理，实力是有目共睹的。但是，再往前看，年2月末的5年年化回报率2.84%，什么意思？就是说如果你认购了易方达中小盘基金从年2月末持有五年至年2月末，你的年化回报率连3%都到不了，低于同期的银行理财产品。我们再看年6月末的5年年化是3.66%，同理如果你从年6月末至年6月末持有该基金，则年化收益率也是略显寒酸。
刘彦春的景顺长城新兴成长，最近也是大热的公募基金产品。我们看到年3月末，刘经理的5年年化达到15.57%，可以说还是不错的。但是，再往前回溯，你就会看到，年末的5年年化就只有10.41%，虽说不上亮眼，但在熊市底部，依然拥有两位数的5年年化收益率，依然是可以接受的。但是，如果你在更早的时间点买了这款基金，那么可能要接受阶段性的负回报。如年2月末该基金的5年年化是-4.86%，年6月末该基金的5年年化是-7.65%。5年年化-7.65%是个什么概念呢？大约就是持有基金5年，总共亏损33%。
兴全趋势投资的董承非经理，在这四个时间点（年3月末，年12月末，年2月末，年6月末）的5年年化回报率分别为11.12%，14.61%，9.07%，0.95%，虽然没有一次高于15%，但至少都获得了正收益，其中前三次比较稳健两次10%+，一次接近10%，但年6月至年6月这五年的年化只有不到1%。
诺安成长的蔡嵩松经理，这两年很火，听说是赌对了芯片半导体的风口。但我们看四个时间点的5年年化分别为0.03%，-5.76%，-2.77%，-0.09%。一次约等于零收益，三次负收益。实力如何，各人自有评判，笔者的风格从不怕得罪人，只称述一些事实。
富国天惠精选成长的帅哥级男神朱少醒，四个时间点的5年年化分别为7.69%，10.84%，7.16%，5.45%。朱经理的持仓风格较为分散，并不单压某一赛道，从其收益表现看的确十分稳健，即使在最严酷的熊市低点依然可以跑赢银行保本理财。而且朱经理是少数几个十多年来年化回报大于20%的基金经理，而且长期专注于一个产品，被称为业界良心。
继续往下看，还可以发现，兴全合润的谢治宇目前只有3个低点有5年期回报数据，年3月末的5年年化为16.33%，年12月末的5年年化为17.92%，年2月末的5年年化为16.21%。三次居然都高于15%，从稳定性看，甚至强于一哥张坤的易方达中小盘的表现。三次熊市低点有此表现，牛市获得超额收益更是不在话下。
汇添富价值精选的劳杰男经理，有四个时间点的成绩，分别为10.57%，19.14%，13.80%，7.01%，十分稳健，四次都是正收益，收益率还超过了朱少醒，而且第四个时点（年6月至年6月这五年）的年化回报率7.01%超越了前面介绍的所有基金经理。从数据角度，劳经理可以称得上最稳健的基金经理之一。而且进可攻退可守，下限很高，前三次的熊市底部回报率都在5年年化10%以上，其中有一次19.14%，那可是在年大熊市的底部。
以上都是规模排名在混合型基金前30的产品，我们发现他们最多都只有4个时间点，却没有第5个时间点（年10月末）的数据。可见这些当下炙手可热的基金，没有一家成立于年10月之前，导致年10末统计时不足5年。
我们接着往下看，华夏回报A的规模正好在市场第30位，这是第一个拥有5个时间点的基金产品。5年年化回报率分别为：7.24%，7.19%，5.53%，5.28%，30.91%。最高最亮瞎的年化回报正是来自于年10月至年10月末的30.91%，之前的文章我们介绍过那是一个属于华夏基金的时代。
纯熊市里的年化回报率如何？
接下来看看更狠的，各明星基金产品在纯熊市里的年化回报率。我们听说过买基金要看长期，要穿越牛熊。何谓“穿越牛熊”？笔者认为从一次熊市的结束为起点，到下次熊市的结束为终点，正好经历一次牛，一次熊。而“纯熊”，即一次熊市的开始为起点，到该熊市结束为终点。这不叫穿越牛熊，而应该叫“穿越熊”。
那么我们开始。
以全A指数为例，从年至年间，一共有两波大级别的熊市。
熊大，始于年10月末，到年6月末。历时80个月。
熊二，始于年6月末，到年12月末。历史42个月。
有些人觉得这样的时段不够熊，80个月和42个月中都有反弹，不如选年10月末到年10月末这种飞流直下三千尺疑是银河跌九天的快熊。笔者觉得这样统计意义不大，时间太短，看不出水平。具有时间跨度的漫漫长熊更能考验基金经理的实力。
另外，还有不少人发现，上一篇文章的数据分析，没有考虑基金经理任期的问题，同一支产品由不同经理接力操作，本文将补充历任基金经理的名单和任期。
此表包含以下字段：
基金代码，基金简称，现任基金经理，历任基金经理，
基金规模（按规模降序），
两段熊市的年化回报率（年化小于0%标绿，年化大于5%标红），
基金成立日，
基金近5年、7年、10年的年化回报率（年化大于15%标红，年化大于20%标橙红），
基金成立以来的年化回报率（年化大于15%标红，年化大于20%标橙红）。
混合型
规模排名前的公募基金产品中，
在第一段熊市（年10月末至年6月末）
获得5%以上年化回报率的基金产品为0个。
获得0%以上年化回报率的基金产品为2个。
分别是富国天惠精选成长A的朱少醒和华夏回报A的一众基金经理，可见80个月的长熊里，能赚钱真的很难。
在第二段熊市（年6月末至年12月末）
获得5%以上年化回报率的基金产品为7个。
分别是易方达中小盘的张坤年化7.5%，景顺长城新兴成长的刘彦春年化5.7%，广发稳健增长A的傅友兴年化5.1%，银华富裕主题年化5.9%，交银新成长的王崇年化7.9%，广发趋势优选A的谭昌杰年化8.9%，兴全轻资产年化6.2%。
在个基金中，共有16个基金，在近5年、近7年、近10年、成立以来四个维度下都获得了年化15%以上的回报率。分别是易方达中小盘、景顺长城新兴成长、兴全趋势投资、富国天惠精选成长A、兴全合润、万家行业优选、汇添富价值精选A、银河创新成长、银华富裕主题、景顺长城鼎益、中欧新蓝筹A、富国天益价值A、交银精选、汇添富蓝筹稳健、博时主题行业、汇添富成长焦点。
共有5个基金，在近5年、近7年、近10年、成立以来四个维度下都获得了年化20%以上的回报率。分别是易方达中小盘、兴全合润、汇添富价值精选A、银华富裕主题、景顺长城鼎益。
有朋友表示，为什么没有诸如“中欧时代先锋的周应波”，因为本文和前文统计的是混合型基金。在基金业对基金产品的分类中，混合型、股票型、指数型隶属于不同分类项下。
顺手统计了股票型和指数型基金的数据分析表。
股票型
指数型
许多历史上曾经辉煌的，如今渐渐沉寂，而很多曾几何时平平无奇的，今天却如日中天。历史通向何方，我们并不清楚。
格雷厄姆在《证券分析》一书中引用了古罗马诗人贺拉斯的千古名句：
现在已然衰败者，将来可能重放异彩；
现在备受青睐者，将来却会日渐衰败。
通过回溯历史，我们发现年6月似乎是基金行业最难的时间点，因为年见顶后，在年出现阶段性的反弹，而后划入漫漫熊途。年6月到年6月，可谓股市寒冬，期间每次反弹都是为更漫长的阴跌做准备。年6月，这个时间点上，各位基金经理的5年年化平均收益率只有不到1%。越是在市场火热乐观的时候，越是要冷静头脑，忆苦思甜，假使再经历一次通往年6月那样的长期低迷。你的收益尚能余下几分？你的定投计划是否早已手动终止？你的长期投资理念是否从早初的信念化成了最终的残念。
（END）
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