白话私募股权招募书之天弘新三板指数基金
91基金网研究中心
摘要：市场第一只被动管理新三板私募基金，该计划具有加高收益和较高风险特征，适合具有一定风险承受能力的投资者。
一、产品要素
基金全称：天弘恒天弘牛新三板1号资产管理计划
基金类型：私募股权—新三板
基金规模：不低于0.3亿元，不超过50亿元
发行日期：/4/25-/5/25
跟踪指数：该产品拟投资天弘基金新三板做市股票基本面指数，以期获得超越三板做市指数的表现。
托管人：齐鲁证券有限公司
二、要素分析
1、业绩比较基准分析
该资产管理计划的业绩比较基准分为初始业绩比较基准及一般业绩比较基准。其中，初始业绩比较基准为以初始销售面值1.元为基础累计增长率1.75%后的计划份额净值，即1.元；一般业绩比较基准指初始业绩比较基准(1.元)、以往全部退出开放日扣除管理人业绩报酬及浮动销售服务费后的计划份额累计净值历史最高值中两者最大值。
天弘新三板基本面指数的编制是结合四个单独的基本面指标组成了一个多元化指数：(1)营业收入；(2)净利润；(3)净资产；(4)分红。上述指标代表投资者用来衡量经济规模较客观的指标，也是重要的分类依据。根据天弘基金测算，基于这四个指标编制的天弘基金新三板做市股票基本面指数的平均收益比单指数的指数平均收益要高，且平均风险要小，夏普比率和信息比率也比单指标和指数要好。
天弘新三板基本面指数的市场表现年以来，所有做市公司参与组成基本面指数的成分股，在计算得到基本面指标的权重后保留正值并进行加权，第一季度收益率为%，远高于做市指数同时期的%。目前的做市指数中共有只股票，用基本面指数的方法对这些股票进行加权，得到的第一季度收益率是%，仍然好于同时期的做市指数；因此即便是相同的成分股，基本面指数的加权方法所取得的收益更高。
相同成份股的基本面指数和做市指数净值变化
2、基金经理介绍
王林，男，北京大学工商管理硕士，华中科技大学工学学士、经济学硕士，14年投资研究经验。年至年任长城证券研究所分析师，-年任嘉实基金研究部研究员，-年任中国人寿(38.06,-0.59,-1.53%)资产管理公司股票资部投资经理，-年任建信基金[微博]专户投资部股票投资经理、执行总监。年加入天弘基金，任机构投资部负责人。
4、管理人介绍
公司成立于年11月8日，注册地为天津。年底设立全资子公司北京天地方中资产管理有限公司。年2月26日，天弘基金完成股权变更登记，浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司成为天弘基金第一大股东。截至年12月31日，天弘公募基金管理资产规模达亿元，专户专项管理资产规模超2亿元，总资产规模近8亿元。
5、新三板市场分析
今年以来，新三板热度持续升温，扩容明显提速，成交持续放量，市场交易活跃度也明显提升。从新三板挂牌公司数量来看，据兴业证券(17.39,-0.43,-2.41%)预测，到今年6月底，新三板协议转让的挂牌公司数量将达家，到今年12月底，估计新三板挂牌公司数量将达5家。如此看来，新三板挂牌公司数量不久就将超越沪深两市上市公司总和。从成交量上来看，新三板交易量呈井喷态势，从每天1亿元到每天10亿元，直至目前已冲破日30亿元。
新三板
6、费用分析
(1)认购费：1%，行业平均水平。
(2)销售服务费：固定销售服务费0.7%；浮动销售服务费超额收益部分6%。
(3)管理费：0.8%。
(4)投资顾问费：4%，一般新三板基金无此项费用。
(5)业绩报酬：退出开放日或计划终止日份额累计净值高于业绩比较基准时按累计净值和业绩基准收益率两者差额部分的14%。
(6)托管费：0.1%。
(7)退出费用：低于12个月，1%；12个月以上，0.5%。
7、风险揭示
新三板市场指数波动可能较创业板、主板指数波动更大，因此市场风险较大。
三、91基金综合评价
该私募基金是市场第一只被动管理新三板私募基金，该计划具有加高收益和较高风险特征，适合具有一定风险承受能力的投资者。
附件：产品概况
产品全称天弘恒天弘牛新三板1号资产管理计划基金类型私募股权—新三板投资目标以在新三板采取做市转让的股票为主要投资标的，在保持与指数较高相关性的同时实现一定超额收益管理人北京天地方中资产管理有限公司托管人齐鲁证券有限公司发行规模不低于3万元人民币，且不超过50亿元人民币产品期限存续期10年，3个月封闭期，其后每三个月开放一次投资起点不低于人民币万元投资范围1、本计划重点投资于在全国中小企业股份转让系统挂牌的企业，可以投资于已挂牌新三板公司的定向增发、挂牌当日定向增发、并购、期权、优先股、可转债，也可投资于资产管理人管理的其他基金，或通过其他产品间接投资于上述项目；2、其他投资品种：其他权益类证券、固定收益类证券、现金管理类金融工具、证券投资基金、金融衍生品等其他投资品种；
3、法律、法规或中国证监会允许基金管理公司特定客户资产管理业务投资的其他金融工具
业绩比较基准该资管计划的业绩比较基准分为初始业绩比较基准及一般业绩比较基准。其中，初始业绩比较基准为以初始销售面值1.元为基础累计增长率7%/年后的计划份额净值，即1.元；一般业绩比较基准指初始业绩比较基准(1.元)、以往全部退出开放日当日扣除管理人业绩报酬后的计划份额累计净值历史最高值中两者最大值评价机构91基金网(转载请注明：http://www.taonanzx.com/tnsls/7074.html
