东莞证券开放式基金策略周报

基础市场表现：上周市场迎来近期强势反弹，主要指数出现普涨局面，其中创业板指数领涨市场，周涨幅为2.77%，其他股指均上涨不足1%；大市值代表的上证50指数和沪深指数分别上涨0.5%和0.62%；中小市值代表的中证指数和中证指数分别上涨0.81%和0.73%。分行业来看，在28个申万一级行业中，涨多跌少，市场风格反转，前期表现强势的顺周期板块成为下跌主力，抱团股反弹。其中计算机、医药生物、纺织服装三个行业的表现 ，涨幅分别为4.68%、3.25%和3.20%；而化工、有色金属和钢铁三个行业表现最差，跌幅分别为3.42%、4.26%和5.72%。债券市场方面，资金面宽裕，债市延续回暖，中证全债指数、中证国债指数及中证信用债指数分别上涨0.2%、0.25%和0.17%，中证可转债指数下跌0.57%。

基金市场表现：上周中国基金指数上涨0.34%，终止五连跌。除了另类基金和QDII基金外，其他类型基金平均周涨幅均为正，其中股票型基金和混合型基金表现 ，分别上涨0.84%和0.37%，而QDII基金跌幅 ，主要是相关政策影响下，海外中概股出现较大调整。值得一提的是，前期看好的海外房地产基金表现优异。

后市投资展望：当前市场仍然处于“盈利扩张+信用紧缩”的背景下，结构性机会大于系统性机会，但海外市场动荡及 边际恶化等因素未来可能引发A股估值波动，但我们依旧对后市保持乐观，建议风险偏好较高的投资者将择时、选行业和选股交给配置均衡、 绩优的基金经理或是选择当前估值具备明显吸引力的红利指数基金，并且进行分散、长期投资是面对当前不确定性的 方法；短期亦可

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